Financial Smart Contract on Ethereum: dapatkah kontrak Ether Futures dihargai dalam Ether?

LATAR BELAKANG

Ini lebih banyak di roda ekonomi daripada pemrograman, tetapi setelah beberapa judul yang berbeda, saya pikir lebih baik untuk tidak mengitari akar pertanyaan saya ATAU membuat pertanyaan berbasis USD dengan frase aneh; ketika saya benar-benar bertanya tentang Eter. Secara singkat, Ethereum adalah jaringan blockchain dan Ether adalah mata uang kripto utama yang digunakan untuk membayar para penambang / validator, yada, yada.

Token lain ada dan memungkinkan untuk memprogram kontrak sewenang-wenang seperti derivatif keuangan, tetapi tidak memiliki (dan tidak bisa) versi tokenized dari dolar AS tanpa seseorang dapat menipu Anda jika Anda meminta pengiriman atau berbohong kepada Anda jika Anda hanya meminta feed harga. Pada dasarnya, sama seperti dunia nyata, ada risiko pihak lawan ketika Anda harus meminta seorang manusia untuk membantu Anda atau memberi Anda informasi. Jadi bagian yang sulit di sini adalah mendapatkan gambaran akurat tentang daya beli 1 Ether saat ini tanpa hanya meminta manusia untuk memberi Anda umpan harga USD: ETH saat ini.

PERTANYAAN

Saya seorang programmer, bukan seorang ekonom, tetapi mata uang crypto sangat fluktuatif. Saya ingin menciptakan pasar aset di Ethereum untuk membantu menstabilkan nilai Ether dalam jangka panjang. Saya berpikir bahwa mungkin saya dapat membuat kontrak dalam bentuk "Bayar X Ether sekarang untuk memiliki opsi untuk membeli Y Ether dalam 90 hari". Kecuali ketika saya mulai berjalan melalui contoh, itu tidak masuk akal. Saya pikir saya salah menyusunnya dan sepertinya satu sisi dijamin kalah dan yang lain dijamin menang terlepas dari apakah daya beli objektif Ether naik atau turun.

Frasa berbeda, menggunakan USD sebagai aset yang lebih akrab, saya ingin mengumpulkan informasi tentang nilai saat ini (daya beli) $ 1 USD hari ini dengan membuat turunan dari $ 1 USD yang dapat dikirimkan di beberapa titik di masa depan ... tanpa akses ke pendapat siapa pun tentang apa harga itu selain dari buku pesanan / perdagangan saat ini dan historis antara orang-orang dari aset nyata dan turunannya.

Peringatan lain di sini adalah untuk menghindari pengiriman 'sekarang' untuk 'janji' di masa depan, karena itu terbuka lebar untuk pencurian dan 99,99% peserta di Ethereum adalah anonim, sehingga tidak ada orang yang bisa dipercaya (hanya kode yang dipercaya untuk jalankan seperti yang tertulis).

Jika saya jauh dari apa yang saya pikirkan tentang Aset: Pasangan derivatif harus bekerja, harap berikan panduan atau alternatif lebih lanjut. Terutama contoh dunia nyata yang dapat saya teliti.

MENGIKUTI

Kemudian, tujuannya adalah bahwa kontrak Market Maker akan memperdagangkan kedua sisi aset (sentimen jangka panjang Ether Vs Ether) untuk menjamin likuiditas tinggi dan penemuan harga yang mudah. MM hanya mengasumsikan bahwa semakin jauh harga jauh dari rata-rata jangka panjang, semakin banyak ia harus menawarkan untuk diperdagangkan pada harga spot saat ini, untuk membeli kembali nanti ketika sentimen berubah kembali ke sisi lain lagi. Ini, saya percaya akan mengurangi volatilitas (diukur dalam daya beli) mengingat likuiditas yang cukup (beberapa digit% dari total kapitalisasi pasar yang dikunci di dalamnya saya pikir akan sangat berpengaruh).

MM akan:

• Keuntungan skim dari pedagang selama volatilitas tinggi.
• Tidak menang atau kalah selama periode stabil karena volume yang ditawarkannya akan diabaikan dibandingkan dengan total aset yang dimilikinya.
• Rentan terhadap kerugian karena tren jangka panjang dapat menyebabkan MM terlalu berkomitmen pada satu sisi pasar daripada yang lain, mengharapkan pengembalian berarti bahwa tidak pernah datang.
  • Over-sell Ether dalam pasar bull jangka panjang dan kehilangan keuntungan.
  • Over-buy Ether dalam pasar jangka panjang dan kehilangan daya beli yang objektif.

Futures dan Options adalah tentang bertukar sesuatu dengan sesuatu yang lain. Derivatif semacam ini semuanya melibatkan pertukaran 'jenis' barang yang berbeda sehingga tidak masuk akal untuk memiliki kedua sisi dalam mata uang yang sama: Ketika Anda memiliki X Ethereum yang Anda rela berikan untuk Y Ethereum nanti, apa yang Anda miliki adalah pinjaman. Pinjaman tidak akan berbuat banyak dalam hal mengelola volatilitas, yang pada dasarnya, berapa harga Ethereum dalam hal hal-hal lain.

Jadi kontrak berjangka perlu menukar Ethereum untuk hal-hal lain yang kebetulan relatif tidak stabil terhadap Ethereum atau sebaliknya. (bisa berupa dolar, bisa juga Bitcoin). Tentu saja karena kita tidak dapat memprediksi masa depan akan ada pemenang dan pecundang. Ini adalah sifat dari hal semacam ini, namun seharusnya kedua belah pihak kehilangan volatilitas.

Jika Anda ingin mengelola sisi negatifnya, Anda dapat menyusunnya sebagai opsi. Contohnya adalah, Anda membayar $ 1 sekarang untuk memiliki hak untuk menukar $ 300 untuk 1 Ethereum dalam 90 hari. (atau sebaliknya). Jika Ethereum akhirnya bernilai lebih dari $ 301 maka Anda akhirnya menang dalam kesepakatan itu, dan jika Ethereum akhirnya bernilai kurang dari $ 301, Anda tidak membelinya. Ini menguntungkan kedua belah pihak: Orang yang menjual opsi mendapat $ 1, dan jika Ethereum menjatuhkan pembeli opsi tidak kehilangan lebih dari $ 1. Jenis opsi ini disebut 'opsi panggilan'. Jika disusun dengan cara sebaliknya (Anda membayar $ 1 untuk hak menukar 1 Ethereum dengan $300 dalam 90 hari) maka kebalikannya terjadi: Anda 'menang' jika Ethereum turun di bawah $ 299, dan Anda tidak menggunakan opsi jika Ethereum naik nilainya, dalam hal ini Anda hanya keluar $ 1. Ini disebut 'ambil pilihan'.

Tidak peduli apa, akan ada pemenang dan yang kalah datang waktu untuk menggunakan opsi. Ini tidak bisa dihindari. Namun, ide besarnya adalah bahwa pembeli opsi memiliki ekspektasi tertentu pada tren pasar tetapi ingin melindungi diri terhadap tren yang berlawanan (dalam hal panggilan, kerugian tetap dan sisi atas tanpa batas, dalam kasus put, dijamin gain jika ada gerakan ke bawah vs kerugian tetap jika ada gerakan ke atas). Sisi yang berlawanan, sisi menjual opsi, menghasilkan uang dari biaya untuk membeli opsi dan berharap bahwa volatilitas bekerja kurang dari biaya biaya.

Anda benar tentang futures tetap (di mana harga dan kuantitas ditetapkan dan tidak ada pilihan untuk mundur): mereka pasti akan memiliki pemenang dan pecundang. Namun, kedua belah pihak mendapatkan harga yang dijamin, dan itu mungkin lebih berharga daripada potensi keuntungan atau kerugian. Sebagai contoh, katakan saya adalah perusahaan multinasional di mana sebagian besar laba saya berasal dari USD tetapi baru saja membangun pabrik di Kenya dan telah mengambil pinjaman untuk melakukannya dari bank lokal. Untuk melunasi pinjaman, saya harus menjamin saya bisa mendapatkan jumlah tetap dari shilling Kenya setiap bulan, dan mungkin layak untuk menetapkan harga dalam USD sehingga saya tidak perlu khawatir tentang fluktuasi nilai tukar menyebabkan pinjaman membutuhkan biaya lebih banyak USD daripada yang saya harapkan satu bulan, membuat saya kekurangan; dalam hal ini saya tidak akan terlalu peduli jika saya kehilangan potensi nilai USD / Kenya Shilling untuk mendukung saya.

Di sisi lain, segala jenis investasi berdasarkan tren masa depan yang diharapkan hanyalah bentuk judi yang lebih cerdas, ketika Anda menemukan seseorang untuk mengambil sisi lain dari taruhan, tentu saja seseorang akan menang dan seseorang akan kalah.

Pemberlakuan kontrak semacam itu adalah langkah yang terpisah, itu akan menjadi masalah yang sama untuk setiap pasar berjangka dan idealnya untuk itulah kontrak, reputasi, dan aturan hukum berlaku.