Ada masalah lama dalam sebagian besar diskusi tentang Fractional Reserve Banking (FRB), seputar definisi uang yang tepat. Uang tunai (yaitu M0) adalah aset pada neraca sistem perbankan, sedangkan uang simpanan (kewajiban) adalah uang yang diciptakan oleh pinjaman.
Sejak diperkenalkannya cek secara khusus, dan secara umum kemampuan untuk melakukan transfer langsung antara dua rekening deposito, uang setoran telah menjadi bentuk uang de facto yang digunakan dalam perekonomian. Uang tunai dipertahankan pada cadangan simpanan simpanan (dulu merupakan pengatur total simpanan dan pinjaman, tetapi dalam praktiknya ini tidak lagi terjadi), dan digunakan terutama untuk penyelesaian likuiditas antar bank, karena transfer terjadi antar bank akun di bank yang berbeda. Persyaratan cadangan sekarang turun hingga 2% atau kurang di sebagian besar negara.
Jadi diambil secara harfiah, pertanyaannya adalah apa yang terjadi pada perekonomian ketika jumlah uang beredar berkurang 98%, dan pada saat yang sama total pinjaman menyusut dengan proporsi berapa pun pinjaman bank dari total pinjaman dalam perekonomian (biasanya 1/3 atau lebih) .
Dalam jangka pendek, selamat, Anda tidak lagi memiliki ekonomi. Tidak ada yang dapat membayar hutang non-bank mereka lagi, karena tidak ada cukup uang untuk membayarnya. Ingatlah bahwa pembayaran utang tidak secara otomatis menyesuaikan dengan perubahan jumlah uang beredar. Itu memicu kaskade utang yang menyebabkan kegagalan perusahaan yang luas. Dampak yang menyertai pada semua harga menyebabkan gangguan besar dalam rantai pasokan, karena segala sesuatu dalam perekonomian sekarang sepenuhnya salah harga relatif terhadap yang lainnya. Pengurangan 20% dalam jumlah uang beredar kewajiban di AS pada 1930-33misalnya menyebabkan harga makanan yang dibeli dari petani di beberapa bagian Amerika Serikat menjadi kurang dari biaya bahan bakar yang dibutuhkan untuk membawa makanan ke pasar untuk dijual. Peristiwa ini jelas akan jauh lebih buruk dari itu. Sistem berbasis pasar dapat dan akan menyesuaikan harga dari waktu ke waktu untuk mengkompensasi perubahan pasokan uang, tetapi itu jangka panjang. Dikatakan bahwa 'setiap peradaban hanya berjarak 2 kali makan dari barbarisme', dan saya khawatir Anda hanya mendorong Anda dari batas.
Dalam jangka panjang, setelah periode pertukaran pasar dilakukan dengan rokok, dan pengganti uang lainnya, dan mereka yang bertanggung jawab atas kekacauan ini diburu dan ditangani dengan tepat, orang mungkin akan merasa bahwa perbankan cadangan fraksional tidak seburuk itu. ide setelah semua. Beberapa bentuk acara Jerman Tahun 0 akan berlangsung dan sistem perbankan akan dimulai kembali. Karena semua hutang secara efektif habis selama "peristiwa malang" beberapa dekade mendatang mungkin akan disebut sebagai zaman keemasan. Oleh para penyintas.
Jika sebaliknya kita mengasumsikan bahwa alih-alih mengurangi jumlah uang beredar (yang kita tahu adalah ide yang buruk), sistem perbankan malah dikonversi sehingga tidak ada pinjaman cadangan fraksional, uang aset disuntikkan untuk menggantikan utang, dan mempertahankan kuantitas saat ini dari deposito. Semua simpanan dalam sistem tetap konstan sejak saat ini, dan sekarang Anda memiliki ekonomi pasokan uang yang konstan.
Sebagai catatan tambahan, setiap orang sekarang harus membayar rekening bank mereka, karena karena bank tidak lagi menjadi lembaga pemberi pinjaman, mereka membutuhkan sumber pendapatan untuk mendanai operasi mereka. Sumber pendapatan yang cukup besar - jaringan ATM tidak murah.
Masalah yang disebabkan oleh penurunan tiba-tiba total pinjaman masih ada. Dalam praktiknya ini akan mengganggu ekonomi dalam jangka pendek, tetapi mudah-mudahan tidak seburuk dalam skenario sebelumnya.
Jawaban singkatnya, adalah kita tidak tahu bagaimana ekonomi uang yang konstan berlaku dalam praktik. Tidak ada ekonomi uang yang konstan sejak perbankan cadangan fraksional ditemukan, dan setidaknya sudah 3-400 tahun sekarang (tergantung di mana Anda menempatkan perbankan pandai emas dalam kontinum perbankan, dan di negara mana Anda berada).
Banyak statistik keuangan mungkin akan mulai terlihat sangat aneh, karena bahkan mengoreksi CPI tidak cukup mengendalikan dampak pertumbuhan moneter pada pengukuran harga. Ada kemungkinan bahwa ekonomi akan tenang setelah beberapa tahun karena semuanya menyesuaikan pasokan uang konstan - itu pada dasarnya argumen teori keseimbangan umum. Sangat mungkin juga bahwa pertumbuhan jumlah uang beredar yang disediakan FRB dari waktu ke waktu membuat penyesuaian lebih mudah terjadi - banyak argumen yang mendukung jumlah inflasi positif kecil yang pada dasarnya berkisar di sekitar ini - dan bahwa banyak masalah yang tidak kami lakukan. "Sebelumnya tahu tentang emerge dan menyebabkan masalah baru.
Walaupun ini adalah pertanyaan penelitian yang sangat terbuka, menarik untuk dicatat bahwa efek samping dari beberapa perubahan peraturan Basel 3 baru-baru ini adalah bahwa setidaknya selama beberapa tahun terakhir, beberapa negara termasuk Inggris telah mengalami pasokan uang yang stabil. . Jika ini terus berlanjut (sangat mungkin untuk mengatur perbankan cadangan fraksional sehingga tidak memperluas jumlah uang beredar jika Anda tahu apa yang Anda lakukan - apakah bank sentral benar-benar tahu apa yang mereka lakukan juga merupakan pertanyaan penelitian terbuka ), maka kita mungkin mulai memiliki beberapa data empiris yang dapat membantu menjelaskan pertanyaan yang sangat menarik ini.