Bagaimana penurunan peringkat obligasi berkontribusi terhadap krisis Yunani?

Menurut sebuah artikel yang saya baca, salah satu langkah yang digunakan untuk berkontribusi pada kejatuhan Yunani adalah para bankir menurunkan peringkat obligasi negara. Ini segera membuat suku bunga ("imbal hasil") pada obligasi naik, membuatnya semakin mahal bagi negara untuk meminjam uang atau bahkan hanya menggulingkan obligasi yang ada.

Saya tidak mengerti dampaknya. Mengapa membuatnya lebih mahal bagi negara untuk meminjam uang? Dan apa yang dimaksud dengan "menggulingkan obligasi yang ada"?

Juga apa tanda-tanda peringatan dalam perekonomian bahwa ini terjadi? Apakah mata uang satu tanda lemah?

government-debt bonds

— erotavlas
sumber

Inilah jawaban non-teknis:

Obligasi adalah bentuk hutang. Apa yang dijual penerbit pada dasarnya adalah a janji untuk membayar pokok ( yaitu berapa pun harga yang dibayar pembeli) dan sebagian bunga kepada pembeli. (Catatan: karena kita berbicara tentang utang, Anda juga bisa menganggap pembeli sebagai pemberi pinjaman.) Sebagai imbalannya, penerbit dapat menggunakan uang dari penjualan untuk proyek apa pun yang saat ini membutuhkan pendanaan.

Melewati beberapa hal teknis, anggap hasil adalah hal yang sama dengan tingkat bunga. Ketika pemberi pinjaman berpikir ada risiko yang lebih tinggi untuk tidak mendapatkan kembali uang mereka, mereka akan 1) tidak meminjamkan di tempat pertama, atau 2) jika mereka meminjamkan, menuntut tingkat bunga yang lebih tinggi untuk mengkompensasi mereka dengan probabilitas lebih tinggi untuk tidak dibayar kembali

Ketika seseorang menurunkan peringkat kredit Anda, itu adalah pernyataan tentang Anda: mereka percaya Anda berisiko lebih tinggi untuk tidak memenuhi janji Anda untuk membayar kembali pemberi pinjaman. Jadi, kreditor mana pun yang memutuskan mengambil risiko dan meminjamkan uang kepada Anda ( yaitu beli obligasi Anda) akan berada dalam situasi nomor 2 di atas: mereka akan menuntut Anda membayar bunga lebih banyak pada pinjaman (di sini, imbal hasil obligasi lebih tinggi) untuk mengkompensasi mereka atas risiko Anda. Itu membuat pinjaman lebih mahal bagi Anda karena Anda sekarang harus membayar tingkat bunga yang lebih tinggi daripada yang Anda miliki jika Anda memiliki kredit yang lebih baik.

Rollover adalah jenis reinvestasi.

Di jantung masalah ini, penurunan peringkat kredit terjadi ketika pemberi pinjaman kehilangan kepercayaan pada kemampuan Anda untuk memenuhi janji Anda. Ini terjadi karena banyak alasan.

Sebagai contoh, S & amp; P's 2011 downgrade utang AS terjadi karena mereka percaya 1) bahwa pola defisit berjalan sebagian besar tahun pada akhirnya mungkin menempatkan AS pada risiko tidak membayar (yaitu, rasio utang terhadap PDB mungkin tidak berkelanjutan), dan 2) bahwa para pemimpin politik tidak memiliki rencana yang kredibel untuk mengatasi masalah tersebut.

— Pat W.
sumber

Jadi mendiskreditkan pemerintah (mengklaim mereka tidak mampu membayar janji obligasi) menyebabkan obligasi menjadi pembelian yang kurang menarik - membuat orang takut - sehingga menghambat kemampuan pemerintah untuk mengumpulkan uang melalui obligasi. Jadi mereka menaikkan suku bunga untuk menarik pembeli yang mahal karena kehilangan uang untuk membayar bunga tinggi. Kemudian mereka masih membutuhkan uang (karena mereka tidak bisa mendapatkan cukup melalui obligasi) dan mereka lari ke bank sentral untuk meminjam, menjadi sangat berutang budi kepada mereka. Apakah ini benar?

— erotavlas

@erotavlas Komentar terakhir tentang bank sentral adalah masalah terpisah. Jika pemerintah yang bersangkutan tidak mengumpulkan cukup dana melalui penjualan obligasi, ada beberapa cara untuk mendapatkannya. Dalam kasus Yunani, ia memiliki akses ke IMF dan ke ECB. Menjadi "sangat berhutang budi" hanyalah satu jalan yang memungkinkan.

— Pat W.