Saya berasumsi bahwa tidak semua kesepakatan M&A yang diumumkan selesai. Ada beberapa faktor seperti undang-undang anti-trust dan lembaga perlindungan konsumen yang secara hukum melarang kedua perusahaan menyelesaikan M&A. Secara statistik, berapa persentase dari transaksi M&A yang telah selesai dengan penawaran M&A yang diumumkan.
Harap berikan referensi jika memungkinkan
Jawaban:
Jika saya membacanya dengan benar, Tabel X (halaman 2633) dari Schwert (2000) (Jurnal Keuangan, Permusuhan dalam Pengambilalihan: Di Mata Pemirsa?) Mengatakan bahwa sekitar 78 persen dari transaksi pada 1975-1996 berhasil .
Namun, ukuran ini dibangun berdasarkan akuisisi perusahaan, bukan tawaran pihak pengakuisisi, sehingga jika ada beberapa penawar ini dikodekan sebagai 1 jika ada yang berhasil dan 0 hanya jika semuanya gagal. Jadi, bukan persentase penawaran yang berhasil tetapi persentase target yang akhirnya diperoleh. Saya tidak dapat menemukan ukuran probabilitas penawaran yang berhasil tetapi harus secara signifikan lebih rendah.
Salah satu masalah rumit adalah bahwa meskipun tawaran yang berhasil harus diungkapkan tidak berhasil, maka tidak perlu, sehingga ada bias seleksi dalam sampel penawaran. Oleh karena itu, cara yang lebih sempit untuk mengkarakterisasi hasil ini adalah dengan mengatakan bahwa dari penawaran potensial di mana setidaknya satu penawaran diumumkan 78 persen akhirnya diakuisisi oleh beberapa perusahaan.